Как рассчитать доходность к погашению: 9 шагов (с иллюстрациями) — wiki-how.ru
19.06.2024

Как рассчитать доходность к погашению: 9 шагов (с иллюстрациями)

Доходность к погашению (YTM) для облигации – это общий доход, проценты плюс прирост капитала, полученный от облигации, удерживаемой до погашения. Он выражается в процентах и ​​сообщает инвесторам, каков будет их доход от инвестиций, если они купят облигацию и будут держать ее до тех пор, пока эмитент облигаций не вернет им деньги. Трудно рассчитать точную YTM, но вы можете приблизить ее значение, используя таблицу доходности облигаций или один из многочисленных онлайн-калькуляторов YTM.

Справка по расчетам

Как рассчитать доходность к погашению: 9 шагов ( с картинками)

Калькулятор доходности к погашению

Расчет приблизительной доходности к погашению

    Как рассчитать доходность к погашению: 9 шагов (с иллюстрациями)

    1. Соберите информацию.Для расчета приблизительной доходности к погашению необходимо знать купонный платеж, номинальную стоимость облигации, цену, уплаченную за облигацию, и количество лет до погашения. Эти цифры включены в формулу ApproxYTM = (C + ((F−P)/n))/(F + P)/2 { displaystyle ApproxYTM = (C + ((FP)/n))/(F + P) /2}

    Как рассчитать доходность к погашению: 9 шагов (с иллюстрациями)

    .

      C = купонный платеж или сумма процентов, ежегодно выплачиваемых держателю облигации. F = номинальная стоимость или полная стоимость облигации. P = цена, которую инвестор заплатил за облигацию. n = количество лет до погашения.

    «Как

    2. Рассчитайте приблизительную доходность к погашению. Предположим, вы купили 1000 долларов за 920 долларов. Ставка 10%, срок погашения 10 лет. Выплата по купону составляет 100 долларов США (1 000 x 0,10 = 100 долларов { displaystyle 1 000 x 100 долларов = 100 долларов США

    ).Как Рассчитайте доходность к погашению: 9 шагов (с иллюстрациями)

    ). Номинальная стоимость составляет 1000 долларов, а цена — 920 долларов. Количество лет до погашения равно 10.

      Используйте формулу: (100$+((1000$−920$)/10))/(1000$+920$)/2{displaystyle (100$+((1000$- 920 долларов США)/10))/(1000 долларов США+920 долларов США)/2}

      Как Расчет доходности к погашению: 9 шагов (с иллюстрациями)

      Используя этот расчет, вы получаете приблизительную доходность к погашению в размере 11,25 процента.

    Как рассчитать доходность к погашению: 9 шагов (с иллюстрациями)

    3. Проверьте достоверность вашего расчета.Подставьте доходность к погашению обратно в формулу, чтобы найти P, цену. Скорее всего, вы не придете к тому же значению. Это связано с тем, что этот расчет доходности к погашению является оценочным. Решите, довольны ли вы оценкой или вам нужна более точная информация.

      Используйте формулу P = C*((1−(1/(1+i)n))/i)+M/((1+i)n){displaystyle P=C*((1- (1/(1+i)^{n}))/i)+M/((1+i)^{n})}

      Как Рассчитать доходность к погашению: 9 шагов (с иллюстрациями)

      , где P = цена облигации, C = купонный платеж, i = доходность к погашению, M = номинальная стоимость и n = общее количество купонных платежей. Если вы подставите YTM 11,25% в формулу для определения цены P, вы получите цену 927,15 долларов. Более низкая доходность к погашению приведет к более высокой цене облигации. Цена облигации, которую вы получите, если снова подставите процентную ставку в 11,25% в формулу, слишком высока, что указывает на то, что эта оценка YTM может быть несколько занижена.

Расчет доходности к погашению методом проб и ошибок

    Как рассчитать доходность к погашению: 9 шагов (с иллюстрациями)< /p> 1. Соберите информацию и вставьте ее в формулу.Вам необходимо знать номинальную стоимость облигации и текущую стоимость, или цену покупки. Кроме того, вам необходимо знать сумму каждого купонного платежа, который вы получите, и количество купонных платежей до погашения. Получив эту информацию, подставьте ее в формулу *((1-(1/(1+i)^{n}))/i)+M/((1+i)^{n})}

    Как рассчитать доходность к погашению: 9 шагов (с иллюстрациями) )

    , где P = цена облигации, C = купонный платеж, i = доходность к погашению, M = номинальная стоимость и n = общее количество купонных платежей.

      Например, предположим, что вы приобрели облигацию номиналом 100 долларов США за 95,92 доллара США, по которой выплачивается процентная ставка в размере 5 процентов каждые шесть месяцев в течение 30 месяцев. Каждые шесть месяцев вы будете получать купонный платеж в размере 2,50 доллара США (100∗,05∗,5 = 2,50 доллара { displaystyle $ 100 * 0,05 * 0,5 = 2,50 доллара США).Как Рассчитайте доходность к погашению: 9 шагов (с иллюстрациями)

      ). Если до погашения осталось 30 месяцев, и вы получаете платеж каждые шесть месяцев, это означает, что вы получите 5 купонных выплат. Подставьте полученную информацию в формулу (1/(1+i)^{5}))/i)+100/((1+i)^{5})}

      Как Рассчитайте доходность к погашению: 9 шагов (с иллюстрациями)

      . Теперь вам нужно решить для i методом проб и ошибок, подставляя различные значения для i, пока не получите правильную цену.

    Как рассчитать доходность к погашению: 9 шагов (с иллюстрациями)

    2. Оцените процентную ставку, учитывая взаимосвязь между ценой облигации и доходностью .Вам не нужно делать случайные предположения о том, какой может быть процентная ставка. Поскольку эта облигация оценивается с дисконтом, мы знаем, что доходность к погашению будет выше, чем купонная ставка. Поскольку мы знаем, что купонная ставка составляет 5 процентов, мы можем начать с подстановки чисел, превышающих это значение, в приведенную выше формулу, чтобы найти P.

      Однако помните, что вы вводите расчетное i для полугодовых платежей. Это означает, что вы фактически захотите разделить годовую процентную ставку на 2. В приведенном выше примере начните с увеличения годовой процентной ставки на один пункт до 6 процентов. Подставьте половину этой суммы (3 процента, поскольку платежи производятся раз в полгода) в формулу, и вы получите P в размере 95 долларов. Это слишком много, так как цена покупки составляет 95,92 доллара. Поднимите годовую процентную ставку еще на один пункт до 7 процентов (или 3,5 процента на полугодовой основе). Подставьте его в формулу, и вы получите P в размере 95 долларов. Это слишком мало, но теперь вы знаете, что точная доходность к погашению составляет где-то между 6 и 7 процентами или между 3 и 3,5 процентами на полугодовой основе.

    Как рассчитать доходность к погашению: 9 шагов (с иллюстрациями)

    3. Протестируйте меньший диапазон процентных ставок, чтобы определить точную процентную ставку.< /б>Подставьте значения от 6 до 7 процентов в формулу. Начните с 6,9 процента и каждый раз уменьшайте годовую процентную ставку на одну десятую процента. Это даст вам точный расчет доходности к погашению.

      Например, если вы подставите 6,9 процента (3,45 процента за полгода), вы получите P 95,70. Вы приближаетесь, но это еще не совсем правильно. Уменьшите его на одну десятую пункта до 6,8 процента (3,4 процента за полгода), подставьте это в формулу, и вы получите 95,92 доллара. Теперь вы получили точную цену, которую вы заплатили за облигацию, поэтому вы знаете, что ваша точная доходность к погашению составляет 6,8 процента.

Доходность до погашения

    Как рассчитать доходность к погашению: 9 шагов (с иллюстрациями)

    1. Используйте его для оценить, является ли облигация хорошей инвестицией.Инвесторы часто определяют требуемую доходность или минимальную доходность, которую они хотят получить по облигации, перед покупкой. Расчет доходности к погашению может дать вам информацию о том, оправдает ли покупка конкретной облигации ожидания инвесторов. Эти ожидания могут варьироваться от инвестора к инвестору. Однако расчет дает инвесторам конкретные данные, с которыми можно сравнить стоимость различных облигаций.

    Как рассчитать доходность к погашению: 9 шагов (с иллюстрациями)

    2. Изучите варианты доходности к погашению.Эмитенты облигаций могут не позволить облигациям расти до погашения. Эти действия уменьшают доходность облигации. Они могут отозвать облигацию, что означает ее погашение до наступления срока ее погашения. Или, они могут поставить это, что означает, что эмитент выкупает облигацию до даты ее погашения.

      Доходность к отзыву (YTC) рассчитывает доходность между текущей датой и датой отзыва облигации. Доходность к оферте (YTP) рассчитывает ставку доходности до момента размещения облигации эмитентом.

    Как рассчитать доходность к погашению: 9 шагов (с иллюстрациями)

    3. Понимать ограничения доходности к погашению. YTM делает это. не учитывать налоги или расходы на покупку или продажу. Они эффективно снижают доходность облигации. Кроме того, инвесторы должны помнить, что эти расчеты являются только приблизительными. Колебания на рынке могут оказать существенное влияние на доходность облигаций.